Фундаментальный анализ Forex – 03.11.2014

«Мажорная» для доллара неделя завершилась в его пользу по всему фронту. На последней сессии пятидневки «зеленый» выдал – мощный «форте» против йены, менее сильный, но уверенный рост против евро, и нейтральный результат относительно фунта. В начале торгов прошлой пятницы рынок возбудился на сообщениях из Японии, где ЦБ этой страны неожиданно увеличил объемы программы стимулирования, что вызвало резкие покупки «бакса» против йены, продлившиеся на всю остальную часть сессии. Возобновить рост против евро доллару помогли продолжавшие разочаровывать данные по крупнейшим экономикам ЕС. Пара же фунт/доллар провела торги в разнонаправленной консолидации и завершила спор на ценах открытия, т.к. «криминала» по стерлингу новостной фон не выдавал, а экономические индикаторы США ровностью результатов не отличались, хотя большая их часть демонстрировала положительные итоги.

Данные Министерства торговли США указали на сокращение расходов – в сентябре личные расходы американцев снизились на 0.2% по сравнению с августом, когда прогнозы ждали роста на 0.1% м/м. Расходы же в первом месяце осени выросли, но хуже прогнозов, вместо ожидавшихся +0.3% м/м, было зафиксировано +0.2% м/м.

Эта статистика была неприятной для «быков» по доллару, но одновременно оказалась единственным негативом, т.к. остальные индикаторы отмечали положительную динамику. Индекс менеджеров по снабжению (PMI) Чикаго, называемый еще бизнес-барометром, в октябре вырос до 66.2 против 60.5 в сентябре, при прогнозе увидеть значительно менее сильное увеличение активности – лишь до уровня 60.8, окончательная оценка октябрьского индекса потребительских настроений от Мичиганского университета зафиксировала рост до 86.9 против предварительного значения 86.4, когда и здесь ждали менее впечатляющего результата, а именно отсутствия изменений.

Начавшаяся неделя содержит много важной информации по экономике Штатов, но главной темой будет занятость, т.к. в грядущую пятницу опубликуют отчет по труду за октябрь, а чуть раньше, в среду, информацию о числе новых рабочих мест в частном секторе от ADP. Ожидания связывают с хорошей динамикой, которая может указать на продолжающий сохраняться высокий уровень наращивания рабочих мест в США и это может поддерживать «зеленый» в порядке правила «покупай на слухах». Однако, и европейский новостной фон способен задать тон торгам, т.к. в четверг два авторитетных европейских ЦБ – Еврозоны и Англии, будут оглашать решения относительно перспектив своих денежных политик.

Отношение к евро в пятницу не изменилось – единая валюта завершала прошлую неделю продолжением падения против доллара. В начале торгов давление на евро усиливали слабые данные по экономике ведущих стран ЕС – статистика Германии объявила о сокращении розничных продаж в сентябре на 3.2% м/м, что стало самым значительным месячным падением показателя с весны 2007 года, данные Франции показали сокращение потребительских расходов в том же месяце на 0.8% по сравнению с августом, а новости Италии отметили продолжение роста уровня безработицы, который в сентябре, вместо ожидавшегося снижения вырос и оказался на отметке 12.6%, когда прогнозировали улучшение на 0.1%, до 12.4%.

Статиндикаторы по Еврозоне в целом несколько сгладили ситуацию и приостановили падение европейской валюты, т.к. информация о динамике инфляции в европейском блоке сообщила о незначительном повышении ценового давления в октябре – до 0.4% г/г против 0.3% г/г ранее, и отсутствии изменений в уровне безработицы Еврозоны, который в сентябре остался на отметке 11.5%. Однако на американской сессии продажи евро продолжились, после того как штатовская статистика выдала позитивную часть своего новостного блока.

На этой неделе важных данных по экономике появится много, и начало их публикаций будет положено уже сегодня выходом окончательной оценки октябрьских индексов PMI производственной сферы (об индикаторах сектора услуг сообщения появятся в среду). Прогнозы не ждут изменений по этим показателям активности, и если факт не нарушит прогнозов, то влияния на рынок данные новости не окажут. Кроме этого, интерес вызовут и сообщения, выходящие позже на неделе – о ценах производителей Еврозоны, розничной торговле блока, а также о ситуации в промышленности Германии и результатах внешних связей крупнейшей экономики ЕС.

Однако, наиболее значимым и влиятельным для рынка будет политическое событие пятидневки – оглашение результатов очередного заседания ЕЦБ, на котором решалась судьба денежной политики Еврозоны, запланированное на грядущий четверг. Маловероятно, чтобы были произведены какие-либо действия со ставками, находящимися уже на почти на нулевых уровнях, а вот появление заявлений о расширении ряда ценных бумаг, которые будет покупать ЕЦБ в рамках своей программы количественного смягчения, могут появиться и в этом случае давление на евро усилится.

Наибольшую устойчивость против доллара на торгах пятницы проявил британский фунт. Пара провела день в боковой консолидации и закрылась на ценах открытия сессии. Очевидно, отсутствие информации с британских островов и осознание того, что вектор политики Банка Англии и ФРС направлен в одну сторону становятся поводом для сдержанности рынка, тем более, что на этой неделе британский регулятор будет проводить очередное свое заседание, посвященное вопросам денежной политики.

Как известно мнения руководителей этого института расходятся, и вполне возможно, что рынок собирается дождаться информации об изменениях в рядах «голубей» и «ястребов». Кроме этого события интересными для торговцев стерлингом будут и данные по активности в экономике Британии, традиционно выходящие в первых числах месяца. Октябрьские индикаторы PMI производственной сферы, сферы услуг и строительного сектора прогнозируется увидеть на высоких уровнях, но демонстрирующих замедление, что может навредить «кабелю», как сигнализирующее в пользу малой вероятности скорого ужесточения денежной политики. Дополнением к этому могут стать и сообщения о динамике объемов промышленного производства и перерабатывающего сектора Британии, т.к. исследования полагают, что выпуск в сентябре в годовом сравнении сократился.

Японская валюта оказалась в центре внимания на торгах в прошлую пятницу. Йена падала против всех своих оппонентов, причем ее снижения были масштабными, а результаты впечатляющими. Против «бакса» и евро было потеряно почти по 300 пунктов, а относительно фунта более 400. Толчком для продаж японской валюты стали решения последнего заседания Банка Японии увеличить объемы программы количественного смягчения. Японский регулятор объявил о дополнительных мерах стимулирования, увеличив ежемесячные покупки активов до 80 трлн. йен, когда ранее предусматривались объемы составлявшие 60-70 трлн. йен.

На этой неделе ничего важного новостной фон Японии представить не планирует, йена останется под влиянием настроений сформированных последним решением BoJ, а также сообщений о важнейших событиях этой недели, таких как решения по денежной политике ЕЦБ и ВоЕ. Отдельной строкой в списке факторов влияния на йену можно отметить данные о рынке труда США, выходящие в пятницу, хорошая статистика о занятости в Штатах усилит продажи японской валюты.