Фундаментальный анализ Forex – 08.12.2014

На торгах в прошлую пятницу доллар укрепился против всех своих главных оппонентов. Поддержку «баксу» оказали данные по занятости в Штатах за ноябрь. Сообщения Министерства труда США показали, что число рабочих мест вне сельского хозяйства выросло значительно сильнее прогнозов – на 321 тыс., когда ждали +230 тыс. При этом, в позитивную сторону были пересмотрены результаты октября и сентября – с 214 тыс. до 243тыс. и с 256 тыс. до 271 тыс. соответственно. Уровень безработицы остался без изменения и составил 5.8%. Естественно, этот результат придал еще большую вероятность тому, что ФРС очень скоро начнет ужесточение политики и по итогам дня американская валюта укрепилась чуть меньше 100 пунктов против фунта и евро, а относительно йены немного больше 150 пунктов. Стоит заметить, что рост «зеленого» мог быть все-таки более впечатляющим на таком позитивно-сюрпризном отчете по труду.

Не исключено, что сдерживающим моментом были данные по внешней торговле США за октябрь и результаты по производственным заказам в том же месяце. Дефицит торгового баланса Штатов сократился меньше прогнозов – до -43.4 млрд. с -43.6 млрд. долларов, когда ждали -41.3 млрд., а заказы сократились на 0.7% м/м после -0.2% м/м, при ожиданиях увидеть -0.5% м/м. Такая динамика важных индикаторов могла оказать отрицательное влияние на настроения «за доллар», т.к. отмечает наличие негативного фактора для роста ВВП в 4-м квартале.

Новостной пакет этой недели важными сообщениями не изобилует внимание могут привлечь – ноябрьский индекс цен производителей, ожидающийся с понижением роста, -0.1% м/м, 1.4% г/г против 0.2% м/м, 1.5% г/г ранее, что не обуславливает поддержки «баксу», т.к. указывает на слабые перспективы инфляции, данные розничной торговли за тот же месяц, которые ждут с таким же ростом как в октябре, +0.3% м/м, а также индексы настроений: в сфере малого предпринимательства от NFIB с подъемом к 96.6 с 96.1, экономического оптимизма от IBD/TIPP с улучшением до 47.2 с 46.4 ранее, а потребителей от Мичиганского университета за текущий месяц с ростом до 89.6 с 88.8. Учитывая, что и в других регионах «убойных» новостей к выходу не планируют можно предположить о снижении активности на валютном рынке. Правда, впечатления произведенные данными по занятости в Штатах могут продлить свое влияние на рынок еще на некоторое время.

Первую половину торгов последнего дня прошлой недели пара евро/доллар провела в нерешительном очень медленном снижении, ожидая главного события дня – оглашения отчета по труду в США. После появления сообщений из Штатов, указавших на впечатляющее улучшение занятости, европейская валюта резко снизилась против «бакса» и по итогам дня потеряла почти 100 пунктов. Очевидно, эти данные из крупнейшей экономики мира лишний раз подтвердили наличие разнонаправленных трендов в экономиках Еврозоны и США, а вместе с этим и обоснованность того, что в условиях, когда ФРС намерена начать ужесточение своей политики, ЕЦБ вынужден проводить стимулирующие программы.

Данные по экономике европейского блока, публиковавшиеся в пятницу, отмечали сдержанно позитивную динамику – уточняющая оценка ВВП Еврозоны за 3-й квартал подтвердила результаты предварительных расчетов, +0.2% м/м и +0.8% г/г, а информация о заказах в производственной сфере Германии в октябре объявила о росте солидно выше прогнозов – на 2.5% м/м, при ожиданиях увидеть 0.5% м/м.

Политическая же составляющая, представленная выступлением члена управляющего совета ЕЦБ Э. Новотны, содержала, как обычно, «голубиную» ноту, т.к. заявления сводились к уверениям, что европейский регулятор в 1-м квартале следующего года обсудит дальнейшие конкретные меры по борьбе с медленными темпами экономического роста и слабой инфляцией. Новостная лента этой недели огласит достаточно большое количество информации о различных индикаторах экономики Еврозоны.

Данные по промышленному производству блока могут указать на небольшое восстановление, благодаря ожиданиям увеличения промышленного производства во Франции и Италии. Однако, показатели инфляции стран ЕС продолжат отмечать слабость ценового давления в регионе, что, естественно, оставит настроения по евро в «медвежьих» тонах. Неприятной для евро может быть и политическая обстановка, т.к. вновь появились опасения связанные с Грецией, где пришло время заключать очередное соглашение с международными кредиторами по новой кредитной линии, а это связано с достижением консенсуса относительно и новой программы жесткой экономии в стране, которая уже названа главой правительства Греции нерациональной и необоснованной.

Британский фунт не составил исключение и тоже упал против доллара. Сообщения о рынке труда в США резко усилили давление на стерлинг со стороны «зеленого», и пара не только понизилась, но и пробила поддержку диапазона консолидации, в котором пребывала последние две недели. Из данных, появлявшихся в пятницу в новостной ленте Британии, можно вспомнить результаты исследования Банка Англии, которые сообщили, что инфляционные ожидания на год вперед в ноябре снизились до 2.5% против 2.8% в августе и доля британцев, прогнозирующих повышение процентных ставок в течение следующих 12 месяцев снизилась.

Теперь инвесторы прогнозируют первое повышение ключевой процентной ставки ВоЕ в конце следующего года или в начале 2016 года, когда раньше ожидалось, что это произойдет летом 2015 года. На этой неделе новостной фон «островов» будет представлять данные по промышленному производству в октябре, прогнозы ждут роста как в общем по отрасли, +0.2% м/м, +1.8% г/г против +0.6% м/м, +1.5% г/г ранее, так и в обрабатывающем секторе, где согласно прогнозам может быть +0.2% м/м, +3.2% г/г после +0.4% м/м, +2.9% г/г в сентябре. Кроме этого, прогнозируется снижение дефицита торгового баланса в октябре до 9.5 млрд. с 9.8 млрд. фунтов. По всей видимости, эта статистика если и поддержит фунт, то весьма непродолжительно. Большее влияние на «кабель» могут оказать выступления представителей Банка Англии, которых достаточно много будет на этой неделе.

В пятницу пара доллар/йена продолжила рост и поднялась к новым локальным максимумам, пробив не только сопротивление на уровне 120.00, но и преодолев отметку 121.00. Первоначально снижение йены поддерживал рост на японском фондовом рынке, второй импульс укреплению доллара против йены придали новости из США, указав на сильные данные по занятости в Штатах, что укрепило уверенность участников рынка относительно более раннего повышения процентных ставок Федеральной резервной системой. Другой причиной давившей на йену могли быть политические факторы, указывающие на то, что в Японии нет политической силы способной создать конкуренцию партии главы нынешнего Японского правительства. Т.е. на очередных выборах победят провластные политические силы, а это значит, что нет никаких серьезных причин для опасений относительно того, что политика изменится, и проведение мероприятий, ослабляющих йену, будет прекращено.

Сегодня уже опубликованы данные, которые можно считать наиболее интересными в японских новостях этой недели. Уточняющая оценка ВВП Японии за 3-й квартал отметила еще большее сокращение экономики, чем сообщалось ранее, -1.9% к/к при -1.6% к/к оглашенных первоначальном расчете. Кроме этого, с увеличением дефицита было представлено сальдо торгового баланса за октябрь, -766.6 млрд. йен после -714.5 млрд., когда полагали о снижении дефицита до -569.6 млрд. йен. Перспектива пары, на фоне ситуации с занятостью в Штатах и политическом климате в Японии, видится в продолжение роста, но технические факторы – сильные сопротивления на достигнутых ценой уровнях, могут остановить подъем, а потому есть смысл с осторожностью отнестись к событиям на этом инструменте.