Прогнозы крупных банков перед решением ФРС

Федеральная резервная система, вероятно, примет сегодня решение о завершении программы количественного смягчения. Этого ожидают 97% из 64 аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg. Основным для членов Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) станет вопрос о том, стоит ли сохранять в заявлении по итогам заседания фразу об удержании базовой процентной ставки "на низком уровне в течение существенного времени после завершения программы выкупа активов". Сохранения в итоговом заявлении ФРС этой фразы, позволяющей инвесторам оценить, как долго американский центробанк намерен удерживать ставку на близком к нулю уровне, ожидают 79,7% респондентов Bloomberg, отказа от нее - 4,7%, смены формулировки о "существенном времени" - 17,2%. Некоторые чиновники ФРС выступают за отказ от этой формулировки, другие полагают, что такая фраза преувеличивает ожидаемый период до повышения ставки, третьи недовольны привязкой повышения ставки к временному интервалу, так как это не учитывает будущего состояния экономики США.

На данный момент основная масса экспертов ожидает, что ФРС поднимет ставку с нынешнего уровня в 0-0,25% годовых в середине 2015 года. Повышения ставки по федеральным фондам во втором квартале 2015 года ожидает 51,5% опрошенных Bloomberg, в третьем квартале - 28,8%. По мнению некоторых чиновников ФРС, устранение фразы о "существенном времени" способно вызвать замешательство на финансовых рынках, волатильность которых в последнее время существенно выросла на фоне сигналов замедления экономического роста мировой экономики. Они считают, что отказ от указанной фразы приведет к появлению среди инвесторов ошибочного мнения о том, что регулятор может поднять ставку раньше, чем ожидалось, поэтому ему стоит подождать с отказом от этой фразы до декабря, когда состоится пресс-конференция главы ФРС Джанет Йеллен. "Какие-то изменения в заявлении должны быть сделаны, если мы завершаем программу выкупа активов, - заявил президент Федерального резервного банка Бостона Эрик Розенгрен. - Нам нужно четко продумать подходящие слова и конечно финансовый контекст, учитывая высокую волатильность рынков. Мы должны давать четкие сигналы рынкам, чтобы не взволновать их, они и без того сильно взволнованы".

Ниже приведены взгляды некоторых крупных авторитетных банков перед решением FOMC:
- Goldman Sachs считает, что фраза "значительное время" в итоговом заявлении будет "немного" изменена на заседании в октябре в виде устранения ссылки на окончание покупки активов;

- Citi пишет, что заявление FOMC "может отразить снижение рыночной оценки инфляционных ожиданий, а характеристика рынка труда будет носить осторожный характер";

- Питер Хупер из Deutsche Bank ожидает, что Комитет займет скромную "голубиную" позиции и сделает небольшие изменения в итогов заявлении;

- Commerzbank отмечает, что "ФРС завершит количественное смягчение, но в настоящее время итоговое заявление вряд ли будет изменено. На фоне последней рыночной суматохи FOMC не захочет раскачивать лодку, предложив фразу о том, что ключевые процентные ставки будут оставаться вблизи нуля еще некоторое время";

- Unicredit ожидает, что программа покупки активов (третий раунд) будет завершена, как и планировалось, и "мы предвидим окончательный переход в итоговом заявлении к традиционной фразе о том, что монетарная политика будет завесить от выходящих данных".