Фундаментальный анализ Forex – 08.10.2014

Попытки продолжить продажи американской валюты и на торгах вторника имели успех лишь в паре доллар/йена. В споре с европейскими majors «бакс» демонстрировал разнонаправленную консолидацию и закрылся почти на ценах открытия. Очевидно, очередная порция слабой статистики из Еврозоны и маловоодушевляющие данные по промышленности британских островов помогли «зеленому» обрести устойчивость. Повышенный же интерес к японской валюте основывался на нейтральных решениях Банка Японии по перспективам денежной политики, в то время когда рынок все-таки надеялся услышать о дополнительных мерах стимулирования экономики, а также пессимизме фондового рынка плюс падении доходности штатовских облигаций, что заставило сокращать позиции открытых с использованием йены как валюты фондирования.

Данные по экономике Штатов, вышедшие вчера, к особо значимым не относились, к тому же они не показали ничего экстраординарного, что могло бы оказать влияние на настроения инвесторов. Индекс экономического оптимизма от IBD/TIPP за сентябрь зафиксирован на уровне предыдущего месяца, 45.2, когда ожидался рост до 46.3, а потребительское кредитование августа в США росло более медленными темпами, нежели ранее и отметилось с прибавкой лишь на 13.5 млрд. долларов после +21.6 млрд. в июле при прогнозе увидеть + 20.3 млрд. долларов.

Сегодняшние новости не отличаются богатством экономической статистики, но это компенсируется содержанием политической составляющей дня. Ожидается публикация протоколов последнего заседания FOMC, что, безусловно, станет главным событием сессии. Рынок надеется получить информацию о сроках повышения ставок в США и при этом есть подозрения услышать намеки на более раннее ужесточение, чем ожидается. Если таковых в «минутках» не окажется, то продажи доллара могут возобновиться.

Единая европейская валюта провела вчерашнюю сессию против доллара в боковом диапазоне и «ушла ночевать» почти на ценах открытия, с очень небольшим преимуществом. Оптимизм «быков» по евро был пресечен данными из Германии, показавшими падение в промышленном производстве. Индикатор объявил, что в августе выпуск сократился на 4.0% м/м и до -2.8% г/г после 1.6% м/м, 2.7% г/г ранее, когда ожидалось менее сильное падение, лишь на 1.4% м/м и на 0.5% г/г. После слабых результатов по заказам в обрабатывающем секторе промышленности, оглашенных накануне, этот отчет усилил мнения, что крупнейшая экономика ЕС замедляется, и уже не был проигнорирован рынком, как сообщения о падении заказов.

Кроме этого, на настрой инвесторов могли повлиять и сообщения об усилении разногласий среди членов ЕЦБ касательно денежной политики – глава Бундесбанка Й. Вайдманн выступил против намерений ЕЦБ покупать облигации и обеспеченные активами ценные бумаги, а ЦБ Нидерландов в своем полугодовом докладе указал на то, что политика «дешевых денег» может вызвать финансовую нестабильность и раздуть «мыльные пузыри» на рынках активов. Сегодняшняя лента новостей Еврозоны пуста, экономической статистики публиковаться не будет, нет и новостей политического плана. Евро будет торговаться под влиянием внешней информации и ожиданиях публикации протоколов ФРС, что обуславливает высокую вероятность диапазонной торговли.

Намерения рынка продолжить покупки стерлинга за доллар и во вторник были более устойчивы, нежели в ситуации с евро, однако результат сессии оказался аналогичным. Британская валюта закрыла торги с очень небольшим плюсом вблизи цен открытия. Вполне возможно, что отсутствие стимулов, способных поддержать в моменте спрос на британскую валюту стало тормозом для усиления оптимизма, т.к. данные по экономике «островов» хоть и не несли откровенного негатива, все же свидетельствовали о замедлении роста.

Сообщения Национального бюро статистики объявили, что производство в обрабатывающей промышленности в Великобритании выросло в августе на 0.1% по сравнению с предыдущим месяцем после того, как в июле было +0.3% м/м, а более широкий показатель, охватывающий все промышленное производство, отметил отсутствие увеличения, 0.0% м/м, в то время когда прогнозы ждали 0.2% м/м и 0.2% м/м соответственно. Не исключено, что рынок не стал спешить с решениями и по причине грядущего важного для «кабеля» события, такого как объявление в четверг результатов заседания Банка Англии, где будет решаться перспектива денежной политики.

Сегодняшний новостной пакет «остовов» тоже, как и в ЕС, богатством публикаций не отличается – индекс розничных цен от BRC за сентябрь уже представлен, показатель указал на продолжение падение ценового давления, -1.8% г/г после-1.6% г/г ранее, а данные о ценах на рынке жилья от Halifax за тот же месяц ожидаются позже и по прогнозам могут показать небольшой рост по месяцу и снижение по году, 0.2% м/м, 9.6% г/г против 0.1% м/м, 9.7% г/г. По всей видимости, и в паре фунт/доллар активности не предвидится до появления сообщений из США о содержании протоколов ФРС.

Японская валюта во вторник продолжила укрепление против доллара и подытожила торги с уверенным плюсом. Причины такого разворота событий могли основываться на результатах заседания Банка Японии, который не изменил параметров политики, что вызвало разочарования среди инвесторов, ожидавших дополнительных мер смягчения, а также на пессимизме фондового рынка, как японского, так и штатовского. Кроме этого, возврат в йену провоцировал и рост цен на штатовские «трежерис», что, естественно, снижало доходность по этому активу.

Опубликованные сегодня в Японии данные показали, что тренд во внешней торговле страны не меняется, сальдо торгового баланса в августе зафиксировано с еще большим дефицитом, чем ранее, -831.8 млрд. против -828.1 млрд. в июле, когда ожидалось некоторое сокращение отрицательного сальдо, до -770.7 млрд. йен. Что касается перспектив, то, как кажется, и в этом случае рынок не будет торопиться и подождет новостей из США.