Фундаментальный анализ Forex – 13.08.2014

Ничего экстраординарного на торгах вторника не наблюдалось. Происходившее на сессии вполне подпадает под определение – движения в диапазонах, в течение которых доллар еще раз протестировал локальный максимум против евро и очень немного укрепился относительно йены. Некоторое исключение составило противостояние «зеленого» и фунта, т.к. последний вырос на поддержке технических факторов и ожиданий хороших данных по занятости на «островах», а также отчета по инфляции, которые появятся сегодня. Очевидно, причинами сохраняющейся вялости на валютном рынке можно назвать слабый новостной фон во всех регионах, не располагающий инвесторов к принятию дополнительного риска.

Новостная лента Штатов была представлена двумя более-менее интересными сообщениями – это отчет Национальной федерации независимого бизнеса (NFIB), объявивший о росте индекса оптимизма малого бизнеса в июле до 95.7 против 95.0 ранее, и данные о наполнении бюджета США во втором месяце лета, где был зафиксирован дефицит в 94.6 млрд. после профицита 70.5 млрд. долларов, в июне. Прогнозы же ждали большего минуса, -96.0 млрд. долларов. Однако данная информация никак не повлияла на рынок. Сегодня тоже, статистики в Штатах опубликуют не много, но по значимости она более весома, нежели появившиеся вчера индикаторы, т.к. указывает на динамику спроса.

Розничные продажи за июль ждут с продолжением роста на 0.2% м/м после аналогичного результата в июне. Эта положительная динамика, длящаяся уже 6 месяцев, дает определенные сигналы о стабильности потребительского спроса, что является важнейшей поддержкой для экономики США, опирающейся на потребление. Политическая составляющая дня содержит выступления представителей ФРС Дадли и Розенгрена. Эти члены FOMC известны как приверженцы мягкой политики и если их заявления будут содержать уверения о необходимости не спешить с повышением ставок, то доллар может оказаться под некоторым давлением.

Единая европейская валюта пребывала большую часть вчерашней сессии под давлением продаж против доллара. К общему негативному настрою по евро, сформированному мягким курсом ЕЦБ в денежной политике, поступила прибавка в виде отчета ZEW о настроениях в немецком бизнесе и Еврозоны в целом. Индекс экономических ожиданий в Германии снизился восьмой месяц подряд, но в августе он обвалился сразу к уровню 8.6 против 27.1 в июле, когда предполагалось увидеть 18.0. Индекс текущей ситуации в крупнейшей экономике ЕС тоже снизился сильнее прогноза – до 44.3 с 61.8 при прогнозе 54.0. Индикатор настроений в деловой среде всей Еврозоны зафиксирован на отметке 23.7 после 48.1 в июле. Данный результат относят на счет того, что противостояние России и Украины вредит крупнейшей экономике Европы и настраивает деловой сектор на ожидание малообнадеживающих перспектив.

Не располагали к оптимизму и сообщения из Франции, где дефициты торгового баланса и текущего счета платежного баланса в июне увеличились. Сегодняшние новости, если верить прогнозам, могут добавить негативных для евро впечатлений – индексы потребительских цен Германии и Франции ожидаются с понижением в июле – +0.8% г/г против +1.0% г/г и +0.4% г/г после +0.5% г/г, соответственно, а промышленное производство Еврозоны с замедлением роста в июне, +0.1% г/г при +0.5% г/г ранее. Естественно, данная динамика способна увеличить продажи евро, но, как кажется, будет сдержанной, ввиду того, что рынок настроен на ожидание завтрашних сообщений о результатах экономики Еврозоны и ее ведущих стран за 2- квартал.

При очень слабом потоке новостей из Британии, фунт вырос против доллара на вчерашних торгах. Очевидно, поддержку стерлингу оказали технические факторы, представленные сильными уровнями поддержки, к которым опустилась пара фунт/доллар и ожидания событий сегодняшнего дня, планирующие опубликовать данные по занятости на «островах», а также отчет Банка Англии по инфляции. Показатели рынка труда прогнозируется увидеть с очередным улучшением в июле – заявки на пособие по безработице могут показать сокращение на 30 тыс. после июньских -36.3, а безработица снижение в июне к уровню 6.4% с 6.5%, при расчетах по стандартам МОТ. Естественно, это может порадовать «быков» по стерлингу.

Правда, в этой «бочке меда» есть повод для расстройств – средний недельный заработок ожидается с падением в итоге 3-х месяцев до июня включительно на 0.1% после роста на 0.3% до мая. Однако, решающими для сегодняшней сессии, вероятно, станут публикация отчета по инфляции и выступление главы М.Карни, от которых рынок надеется получить информацию о сроках повышения ставок на островах. Если появятся намеки на скорое ужесточения у «кабеля» появится солидная поддержка. В противном случае т давление на фунт может усилиться.

Японская валюта немного снизилась против доллара в начале сессии вторника, но на американской сессии нивелировала потери и закрыла торги с очень небольшим минусом. Поводом для ухода от риска могли стать – отсутствие оптимизма на фондовом рынке США и неопределенность в событиях на рынке долгов американского правительства. Сегодняшние публикации экономических новостей в Японии показали падение ВВП во 2-м квартале, но в пределах прогнозов, -1.7% к/к. Правда, потребительские расходы продемонстрировали обвал сильнее прогноза, что, по всей вероятности, явилось следствием увеличения налога с продаж.

Тем не менее, представленные сегодня протоколы заседания Банка Японии показали, что все члены Банка Японии согласились с тем, что негативное влияние повышения налога с продаж постепенно ослабнет. Реакции на данные со стороны рынка не последовало, очевидно, ввиду готовности инвесторов увидеть подобные результаты. Ситуация с йеной сохраняет неопределенность и ее позиции, по-видимому, останутся в зависимости от происходящего на фондовых рынках и динамики долговых обязательств правительства США.