Фундаментальный анализ Форекс – 01.07.2014

Американская валюта оказалась под давлением на торгах в первый день начавшейся недели и закрыла сессию с потерями против всех своих главных оппонентов. Рост негативного отношения к доллару связывают с появлением на прошлой неделе слабых экономических данных, в частности результатов ВВП США за 1-й квартал, и усилившихся на этом фоне предположений, что ФРС, скорее всего, в ближайшее время не изменит своих ориентиров в политике, и не займет более жесткую позицию. Однако, как кажется, вчерашние продажи «бакса», в большей степени, можно отнести на счет уже упоминавшегося раньше позиционирования с целью откорректировать балансы в конце месяца и квартала.

Со стороны публиковавшихся в понедельник сообщений по экономике Штатов откровенно слабых результатов не было, большая часть индикаторов демонстрировала положительную динамику. Индекс подписанных договоров о продаже жилья в мае вырос – количество незавершенных сделок по продаже жилья увеличилось на 6.1% м/м, когда ожидания сводились к прибавке всего на 1.1% м/м.

Хороши были и индикаторы активности, представленные отчетом ФРС Далласа – общий индекс деловой активности в июне вырос до 11.4 против 8.0 месяцем ранее, а показатели перспектив – индексы новых заказов и занятости подскочили до 6.5 с 3.8 и к 13.1 с 2.9 соответственно. Замедление активности было отражено лишь индексом менеджеров (PMI) Чикаго, который в июне составил 62.6 после 65.5 в мае, ставших 7-месячным максимумом. Однако, этот результат показателя никак не может считаться негативным, т.к. своим пребыванием значительно выше уровня 50.0 индекс отражает продолжение уверенного роста в регионе.

Сегодняшний пакет новостей по Штатам, согласно прогнозам, тоже, может указать на позитивные тренды – индекс менеджеров по снабжению (PMI) для производственной сферы за июнь от Института управления поставками (ISM) ждут с ростом до 55.9 с 55.4, расходы в строительстве с увеличением в мае на +0.5% м/м после +0.2% м/м ранее, а индекс экономического оптимизма от IBD/TIPP за первый месяц лета с улучшением – к уровню 48.9 против 47.7 в мае. Подтверждение ожиданий фактом окажет доллару некоторую поддержку. К тому же, если предположения, что вчерашнее падение американской валюты было спровоцировано необходимой корректировки позиций, верно, то с началом нового квартала может начаться возврат к исходному состоянию, а это увеличивает аргументы ждать укрепления «зеленого».

Европейская валюта подросла вчера против доллара – вышла из бокового коридора, в котором консолидировалась продолжительное время, и закрыла сессию на новом для июня месячном максимуме. Очевидно, такой результат можно считать некоторой неожиданностью, т.к. экономическая статистика Еврозоны, публиковавшаяся в понедельник не давала повода для оптимизма, а потому, как кажется, поддержку «быкам» по евро оказали все-таки потоки средств в конце месяца, корректирующие балансы.

Не исключено, что благодушие относительно евро поддерживалось и пониманием, что риск принятия очередных мер смягчения Европейским центральным банком на ближайшем заседании, завершающимся в грядущий четверг, не велик или почти отсутствует. Что касается статистики, то показатель инфляции в Еврозоне в июне не изменился и составил 0.5% г/г, т.е. остался на рекордно низком уровне, увеличивая опасения по поводу угрозы дефляции, а сообщения из Германии объявили о сокращении розничных продаж в крупнейшей экономике ЕС в мае на 0.6% м/м при прогнозе увидеть +0.7% м/м, что обозначает намек на появление негативного тренда, т.к. в апреле продажи упали на 1.5% м/м.

Сегодня новостная лента ЕС богата на важную информацию, ожидается выход последней оценки июньских индексов активности в производственной сфере, данные по занятости в Германии и в целом по Еврозоне. Ожидается, что индикаторы PMI останутся на прежнем, более слабом, чем в предыдущем месяце, уровне, а вот безработица в Германии продемонстрирует сокращение. Этого может быть достаточно, чтобы обеспечить евро некоторую устойчивость, но только в случае подтверждения фактом.

Британский фунт возобновил рост в подельник. Очевидно, ко всему прочему, в отношении этой валюты сохраняется «бычий» настрой, сформированный на основе заявлений представителей Банка Англии о возможном скором ужесточении политики, и это продолжает поддерживать ее популярность на рынке. Новости по экономике «островов» не противоречили позитивным мнениям по «кабелю», т.к. согласно отчету ВоЕ кредитование британских домохозяйств и компаний в мае выросло, как и кредитование бизнеса. Чистое потребительское кредитование в мае составило 2.7 млрд., а чистый объем займов нефинансовых компаний достиг 3.4 млрд. фунтов. Сокращение одобренных заявок на ипотечные кредиты тоже могло быть расценено как позитив, т.к. это снижает вероятность появление «пузыря» на рынке недвижимости.

Сегодня на «островах» начинается публикация данных по активности в экономике в июне. Первый индикатор – индекс менеджеров по снабжению (PMI) для производственной сферы, ожидается с замедлением роста до 56.7 против 57.0 ранее, что может несколько расстроить рынок, т.к. существуют опасения за перегрев, а это, в купе с прогнозами по другим отраслям (строительство, услуги), где также ожидается замедление роста PMI, способно стать подтверждением.

Японская валюта тоже укрепилась против доллара на минувшей сессии. Правда, достижения йены были менее масштабные, нежели европейских majors. Вероятно, затормозившееся падение доходности штатовких «трежерис» и небольшой рост фондового рынка Японии поумерили пыл «быков» по йене. Сегодняшний отчет Банка Японии Танкан указал на резкое ухудшении настроений в деловых кругах после недавнего повышения налога с продаж.

Индекс, оценивающий активность в секторе крупных производителей (Tankan), составил во 2-м квартале 12 против 17 ранее и прогнозе увидеть лишь небольшое снижение к 16. Индекс активности в непроизводственном секторе тоже снизился по сравнению с 1-м кварталом, но подтвердила прогноз, отметив уровень 19 после 24 в первой четверти. Эти данные вызвали колебания в узком диапазоне, что, по всей видимости, продолжится, т.к. рынок настроен на ожидание выхода отчета по труду в Штатах.