Фундаментальный анализ Forex – 24.06.2014

Неделя на валютном рынке началась вялой, малоактивной, диапазонной торговлей. На азиатской сессии доллар неспешно продавали против всех главных оппонентов на фоне публикаций сильных данных из Китая, поддержавших склонность к риску, а на последующих торгах наоборот покупали ввиду выхода слабых показателей активности Еврозоны. В формировании настроений на рынке участвовали и технические факторы, представленные сильными уровнями сопротивления и поддержки на главных инструментах. В результате против европейских majors доллар закрылся почти на ценах открытия, а относительно йены зафиксировал небольшой минус, т.к. «быкам» пары доллар/йена не хватило потенциала, чтобы полностью нивелировать утраченное.

Новостной пакет Штатов представил не плохую по результатам индикаторов информацию, но поддержку «баксу» она оказала лишь в споре с йеной. Отчет Markit, о производственной активности в США в июне отметил рост PMI до 57.5 с майских 56.4, рассчитываемый ФРС Чикаго индекс национальной активности повысился в мае до +0.21 с -0.15 в апреле, чем заявил об уровне роста экономики США выше среднего исторического тренда, а информация от Национальной ассоциации риелторов (NAR) объявила о росте продаж на вторичном рынке жилья в мае сильнее прогнозов – на 4.9% м/м, когда ожидалось лишь +1.9%.

Сегодняшняя новостная лента тоже, обещает хорошую статистику из США – продажи на первичном рынке жилья в мае предполагается увидеть с ростом, правда не таким впечатляющем как на вторичном, всего +0.5% м/м против +6.4% м/м ранее, индекс потребительского доверия от Conferenceboard с подъемом в июне до 83.5 с 83.0, а производственный индекс ФРС Ричмонда с улучшением к уроню 9 против 7 в мае.

Индекс цен на жилье от S&P/Case-Shiller для 20 мегаполисов за апрель прогнозируется с замедлением роста, +11.4% г/г после +12.4% г/г в марте, но, скорее всего, это не испортит позитивных впечатлений, сформировавшихся на основе других показателей, если, конечно, все ожидания подтвердятся фактом. Ко всему прочему, на рынке появились мнения, что ФРС недооценивает общую инфляцию потребительских цен, а это чревато ростом популярности доллара, т.к. усиливает ожидания более раннего повышения краткосрочных процентных ставок.

Евро торговался с некоторым повышение против доллара в начале понедельника. Этот рост оптимизма был спровоцирован публикаций хороших данных в Китае. Однако, с началом европейской сессии интерес к единой валюте упал и продажи вернули пару евро/доллар к исходным позициям. В итоге день был закрыт на ценах открытия, а причиной роста недоверия к евро стали данные по активности в Еврозоне, отметившие снижение в ведущих странах ЕС и блоке в целом. Рост деловой активности в Еврозоне замедляется второй месяц подряд – в июне составной индекс менеджеров по снабжению (PMI) понизился до 52.8 против 53.5 в мае.

Замедление наблюдается как в производственной сфере, так и в сервисной, 51.9 против 52.2, 52.8 после 53.2, соответственно. Аналогичные результаты зафиксированы в самой крупной экономике ЕС – Германии, но особое беспокойство вызывают показатели Франции, где PMI обоих секторов остается в зоне падения, ниже 50.0, и продолжает опускаться к более низким уровням, что подталкивает к ожиданиям отрицательного ВВП во второй экономике Еврозоны уже в этом квартале.

Сегодня центральной информацией в новостном пакете ЕС станет отчет немецкого института Ifo, прогнозы полагают о снижении в июне настроений в бизнесе – индекс настроений в деловых кругах прогнозируется на уровне 110.2 после 110.4, показатель текущих условий почти без изменений,114.9 против 114.8, а индикатор ожиданий с откровенным падением до 105.8 со 106.2 ранее. Естественно, от такого итога, если все подтвердится фактом, поддержки для евро ждать не приходится.

Британский фунт тоже, как и евро, сначала укреплялся, а затем падал против доллара. Завершение же вчерашних торгов и для этой пары произошло на ценах открытия. Новостей с «островов» было не много и наиболее примечательным можно считать отчет Банк Англии о ситуации с кредитованием. Британский регулятор сообщил, что инвестиции компаний оживляются, это увеличивает спрос на кредиты и есть признаки полагать, что перспективы тоже радужные, т.к. вероятно дальнейшее увеличение спроса на займы.

Позитивной отметкой явилось то, что и кредиторы готовы выделить больше средств на финансирование займов для компаний. Раньше, как известно, банки предпочитали вложения в финансовые активы. Сегодня британская статистика представит данные об ипотечном кредитовании, согласно данным Британской банковской ассоциации (BBA) число одобренных займов в мае сократилось до 41.3 тыс. с 42.2 тыс. ранее, что может немного расстроить рынок.

Главным же событием дня для стерлинга станут слушания по вопросам инфляции в парламенте Британии. Будут выступать члены монетарного комитета ВоЕ и глава британского ЦБ, что несет риски очередного укрепления стерлинга, т.к. позиции М. Карни относительно перспектив денежной политики уже известны. В то же время, появление каких либо сигналов о необходимости еще некоторое время подождать с подъемом ставок, вызовет давление на британскую валюту.

Пара доллар/йена завершила торги вчерашнего дня с понижением. Всплеск оптимизма, наблюдавшийся на азиатской сессии, не распространился на настрой инвесторов, торгующих этим инструментом, причиной чему, вероятно, стало выступление главы Банка Японии Х. Курода, который сказал, что летом инфляция может застопориться, но потом возобновит рост в направлении 2.0%.

Эта риторика главы BoJмогла быть расценена рынком как намек на то, что это краткосрочное замедление роста цен не будет воспринято регулятором, как повод для принятия мер дополнительного смягчения. Ситуация на рынке правительственных долгов США тоже не располагала к увеличению давления на йену – доходность чуть снизилась. Индикаторов по японской экономике сегодня не публиковалось, йена остается под влиянием внешней информации и, скорее всего, вернется к падению против «бакса» на сильных поддержках, к которым опустилась пара.