Фундаментальный анализ Forex – 05.05.2014

Первая половина торгов пятницы проходила на валютном рынке в узких диапазонах, в логически обоснованной вялой консолидации. Рынок ждал публикации отчета по труду в Штатах и, соответственно, не был расположен к активности, опасаясь сюрпризов. Эти ожидания, по сути, оправдались, данные по занятости в США за апрель отметили рост рабочих мест значительно лучше прогнозов, как и снижение уровня безработицы. Число рабочих мест вне сельского хозяйства выросло на 288 тыс. вместо 215 тыс., а уровень безработицы упал до 6.3% с 6.7%, когда жали лишь 6.6%. К тому же, были пересмотрены в сторону улучшения результаты марта, тогда прибавка рабочих мест составила 203 тыс., а не 192 тыс., как говорилось первоначально.

Эти сообщения вызвали резкое укрепление американской валюты против всех оппонентов, но, как оказалось, на непродолжительное время. Очень скоро «бакс» стали продавать, и он вернулся к уровням, от которых начал рост. Итогом последнего дня прошлой недели стало закрытие всех основных валютных пар почти на ценах открытия.

Очевидно, к смене настроений по доллару мог привести более детальный анализ данных отчета по труду – сомнения, что уровень безработицы падает столь солидными темпами, вызвали данные указывающие, что из числа безработных, согласно методе расчета, исключили порядка 990 тыс. человек, а это фактического объема безработных не сокращает. Ко всему прочему, опубликованный позже отчет ISM Нью-Йорка отметил снижение деловой активности в регионе третий месяц подряд – индекс текущих условий для ведения бизнеса в апреле снизился до 50.6 против 52.0 в марте и 57.0 в феврале – это тоже не способствовало росту популярности «зеленого». Новостной пакет Штатов, который будет представлен на этой неделе, значительное менее содержателен в плане важных индикаторов, способных повлиять на рынок.

К ним можно отнести индекс PMI от ISM для непроизводственной сферы за апрель, ожидающийся с ростом до 54.3 с 53.1, и данные о результатах внешней торговли США за март, которые могут показать сокращение дефицита торгового баланса до 40.1 млрд. против -42.3 млрд. долларов ранее. Из политических моментов наиболее важным видится выступление главы ФРС Д. Йеллен. Очевидно, тон торгам начавшейся недели будут задавать события в Европе, т.к. в грядущий четверг сразу два авторитетных европейских ЦБ – Еврозоны и Британии, объявят о решениях относительно перспектив своих денежных политик.

Новости по экономике Еврозоны, выходившие в минувшую пятницу, несли положительную информацию. Индексы менеджеров по снабжению (PMI) для производственной сферы в странах европейского блока объявили, что рост активности в секторе продолжает набирать обороты. Отчет Markit за апрель показал улучшение в последней оценке PMI в целом по Еврозоне до 53.4 с первоначальной 53.3, и 53.0 в марте, отметил значительный прогрессе активности в Италия, где показатель вырос сразу к 54.0 с 52.4 ранее, а также указал на более высокую оценку PMI для Франции, 51.2 после 50.9. Исключение составили данные Германии, здесь окончательная оценка объявила о небольшом снижении PMI – до 54.1 с 54.2, но это не могло быть поводом для расстройств, т.к. результат остался на высоком уровне и был лучше мартовских 53.7.

Отсутствие изменений в негативную сторону зафиксировано и в сфере занятости Еврозоны – безработица осталась на уровне 11.8%, при том, что ждали роста до 11.9%. Вполне положительная для евро новостная атмосфера европейской сессии никак не отразилась на позициях пары евро/доллар – рынок ждал новостей из Штатов, и цена оставалась почти на одном уровне. Интрига отчета по занятости в США вызвала всплеск волатильности на рынке, но, в силу ее разнонаправленности, по итогам дня инструмент изменений не зафиксировал, т.к. закрылся на ценах открытия сессии. На этой неделе новости покажут заключительную оценку апрельского PMI для сферы услуг стран Еврозоны и блока в целом.

Здесь тоже ждут улучшений, что может увеличить популярность единой валюты. Однако, центральным событием недели станет заседание ЕЦБ, где будут решаться перспективы денежной политики. Итоги этого форума появятся в четверг, изменений в политике не ждут, но есть предположения, что глава ЦБ М. Драги намекнет на скорое принятие стимулирующих экономику действия, возможно на июньском заседании. Если это подтвердится фактом, то евро окажется под давлением среднесрочного уровня.

Британский фунт демонстрировал в пятницу аналогичные с евро движения против доллара – спокойные торги в боковом коридоре до выхода сообщений из США, разнонаправленные движения после появления штатовского отчета по труду и затем закрытие сессии почти на ценах открытия. Данные по собственной экономике, представленные индексом PMI для строительного сектора Британии, указали на снижение индикатора второй месяц подряд.

Этот момент хоть и расстроил немного рынок, но давления на фунт не оказал, т.к. показатель остался все равно на высоком уровне, 60.8. Вероятно, устойчивости британца поспособствовали и ранее вышедшие данные по экономике засвидетельствовавшие, что строительный сектор вполне может вернуться к росту, т.к. цены на жилье на островах продолжают рост – согласно Nationwide по году прибавка достигла 10.9%, обозначая высокий спрос на дома.

Сегодня на «островах» не рабочий день, новостей публиковать не будут, последний индикатор активности, указывающий на ситуацию в сервисной сфере – доминирующий в экономике Британии, представят во вторник. Кроме этого, важным событием для фунта на неделе станет публикация решений Банка Англии по денежной политике, которая появится в четверг. И хотя изменений не ждут, этот момент будет держать рынок в напряжении.

Японская валюта тоже оказалась под давлением после появления статистики по занятости в США, но смогла нивелировать потери и закрыть пятницу на нейтральных позициях против доллара. Новости по экономике Японии вышедшие в последний день торгов прошлой недели выдали разнонаправленные результаты и к направленному движению пару доллар/йена не подтолкнули. В Японии продолжается так называемая «золотая неделя», рабочие дни начнутся только в среду, и важных новостей по экономике до конца этой укороченной недели публиковать не планируется.

Что касается перспектив, то представленные в минувшую пятницу данные о замедлении денежной базы в апреле до +48.5% г/г после +54.8% г/г, располагают к мнениям, что Банку Японии не понравится такой расклад и возможны очередные акции с его стороны, наращивающие смягчения, что чревато возвратом йены под давление. Пока же йена продолжает рост, на сегодняшней сессии пара доллар/йена снизилась на фоне слабых данных по экономике Китая, сокративших у инвесторов склонность к риску.